小鹏汽车股权穿透：海银系私募基金换壳重生一瞥|小鹏汽车|银领|资本-打印银行流水

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　　作者樊博（fanbo@youngcaijing.com）

　　编辑徐爱之（xuaz@youngcaijing.com）

　　首发 YOUNG财经（id：youngcaijing）

　　近日，某用户发帖称其朋友在驾驶小鹏汽车的过程中，NGP自动导航辅助驾驶系统出现故障，导致他在高速路上发生追尾，这件事情引发了网友对于小鹏辅助系统安全性的讨论。而YOUNG财经通过股权穿透，发现了小鹏股东里一些有趣的现象。

　　在小鹏发布的港交所上市招股书中，公布了份额超过1%的股东持股情况，其中上海源莘企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“上海源莘”），是唯一在境内注册且合伙人在小鹏上市前就已经入股小鹏的投资机构。

　　上海源莘属于GGV纪源资本，由两只LP（有限合伙人）组成，其中一只名为宁波源鎏投资管理合伙企业（有限合伙）的私募，投资项目只有小鹏一家。穿透之后，宁波源鎏的阵容称得上豪华，包括中植系的恒天融泽，沈国军的女儿沈芷蔚。但宁波源鎏的主角却是海鲲资本，七个LP共出资一亿元，其中三只海鲲资本私募共出资5000万。除此之外，上海源莘的另一只LP厦门纪源融汇投资管理合伙企业（有限合伙）也出现了海鲲资本的身影。

　　种种迹象将海鲲资本与“海银系”联系在了一起。“海银系”主要由韩宏伟、韩啸父子控股的五牛基金、海银集团、豫商集团以及韩宏伟配偶王沛家族成员掌管的银领集团组成。“海银系”曾因在二级市场张狂举牌闻名，但近年来，海银系丑闻不断。2020年5月，五牛基金旗下“五牛上海中城国际大厦私募股权投资基金”到期未能如期清算，投资者在持有三年到期后，本金仅能拿回9%，剩余部分被推迟至今年2月兑付。此外，韩啸旗下岩石股份，在今年半年报发布后，一个月内被上交所三度问询，要求对其业绩真实性、股价、控股股东增持以及商标纠纷进行解释。

　　程阿惠是谁？

　　海鲲资本全称为海鲲投资管理（上海）有限公司，成立于2016年1月，疑似控制人为程阿惠，法人代表为戴骥，管理资金规模为20亿到50亿。海鲲资本的主要投资领域为科技创新和互联网，曾与索尼在“中国之星计划”中进行合作，对索尼看好的一些国产主机游戏进行投资。

　　成立一年后，海鲲资本就与海银基金紧密地联系在一起。

　　2017年9月14日，海银基金在杭州举办了海鲲资本专项产品路演，海鲲投资的副总裁兼并购基金董事总经理裘坤、高级投资总监王士欣、基金管理高级总监谢远敏出席。9月16日，海银财富举办秋季投策会，海鲲投资总裁张恩宇出席。除了股东程阿惠，海鲲资本的高层几乎全员出动参加海银基金的活动。

　　在这之后的两年里，海银财富的公开活动里就频繁地出现海鲲资本高管的身影。

　　海鲲资本似乎从来不避讳与海银系的关系，其向工商部门提交的年报中，联系电话自2017年开始，与上海银领金融一众海银系企业相同；联系邮箱的后缀在2016年与2017年是@yljr.com.cn——这是上海银领的专属邮箱。

　　而海鲲资本的出资者程阿惠，也与海银系有千丝万缕的联系。2016年1月，程阿惠创立海鲲资本。同年8月，程阿惠先后成为海星传媒有限公司的全资股东与法人，新保科技（上海）有限公司的董事。

　　豫商集团有限公司曾是新保科技的股东之一，在程阿惠成为新保科技董事后，将股份转给了彰正贸易（上海）有限公司。豫商集团是海银系控制者韩氏父子控制的公司，彰正贸易（上海）有限公司是海银系上海菁硕资产管理有限公司（下称“上海菁硕”）的集团成员。

　　上海菁硕的实控人为余颖，她是彰正贸易的法人，新保科技的前法人，在海鲲资本成立后担任过海鲲资本的经理，持有过海星传媒的股份——海银系就靠着这样你中有我，我中有你般错综复杂的关系，将不同的公司捆绑在一起。

　　在卸任海星传媒和新保科技的职位后，程阿惠仅剩下海鲲资本股东身份，此外也别无其他信息，这令程阿惠显得更为神秘。

　　海银系私募借壳重生

　　除了与海银系的人员往来紧密，海鲲资本与海银系的投资行为也一度紧密相连。海鲲资本曾与海银资本在2017年5月共同成为北京华宇科创产业投资中心（有限合伙）的LP,又于当年10月同时退出。

　　2018年3月，海银公益基金会宣布将设立规模达1000万元人民币的上海海银公益基金会某专项基金，并表示将牵头设立规模达100亿元人民币的某产业基金，在当时媒体发布的通稿中，这两只基金的运营者将是海鲲资本。但不知是何缘故，设立两只基金的计划并无下文，或许与海银资本在2018年9月30日被上海证监局采取责令改正的行政监管措施有关。

　　另一桩紧密的合作发生在2017年3月，海银资本认缴54900万担任LP，海鲲资本认缴100万担任GP，组成杭州海银智品投资合伙企业（有限合伙），但该私募于2019年9月决议解散并进行清算。

　　回看这只夭折的私募，可以发现一些有意思的信息。这只注册地为杭州的私募，向工商部门提交的年报中留下的联系电话与200余家不同投资机构旗下的私募相同。

　　这些投资机构包括前海景麒（深圳）股权投资有限公司、深圳市恒佳资产管理有限公司、深圳市磐盈资产管理有限公司、金富基金管理（深圳）有限公司、上海银领资产管理有限公司、杭州弘途股权投资基金管理有限公司（黑盛控股）、深圳九诺资本管理有限公司、乐盈利（深圳）投资管理有限公司、深圳市前海伽禾股权投资有限公司、深圳前海中喜悦资产管理有限公司、杭州元超投资管理有限公司、海银资产管理有限公司、海鲲投资管理（上海）有限公司、杭州乾沣资产管理有限公司。

　　查询上述投资机构的核心人员，可以发现大多有一个共同点，这些人的履历里常出现“银领”、“黑盛”、“海银”、“泳慕”的字样。

　　一封举报信将上述公司中的八家联系在了一起。

　　2020年1月，北京顽畏教育公司在其官网发布举报信，举报“上海银领股权投资基金有限公司及其相关机构涉嫌向14家金融企业核心管理者行贿以及故意规避国家金融监管”。北京顽畏教育是一家专门从事金融实务培训的公司，曾于2016年至2018年为上海银领提供员工培训。

　　举报信称， “银领金融信息”曾表示所有培训费或咨询费都用于付款机构的职员们获得培训或咨询服务，但北京顽畏教育公司经过审核发现，以“银领金融”名义上课的高管里，许多人却供职于与银领金融无股权关系的公司，且这些公司大多都发行备案发行了“银领系”基金产品。包括上海泳慕资产管理有限公司在内，举报名单共罗列了14家金融企业。

　　两份名单共二十家公司，无可避免地被贴上海银系的标签或被认为与海银系关系密切。

　　从这些公司的变更情况，我们能大致瞥见海银系换壳重生的方法。被举报的上海泳慕资产管理有限公司于2020年9月决议解散并注销，但该公司的合规风控负责人却在公司解散不久入职上述杭州乾沣资产管理有限公司，担任风控经理一职。而杭州乾沣的现任副总经理，曾在2015年11月开始的一年多时间里，同时任职于上海泳慕和杭州乾沣。

　　另一有趣的现象是，上述金融企业中，大部分由“上海xxx实业有限公司”全资控股或占股。如深圳九诺资本管理有限公司由上海旌晋实业有限公司全资控股，且上海旌晋全资控股的还有一家深圳市合一善成资产管理有限公司；乐盈利（深圳）投资管理有限公司由上海弛懿实业有限公司占股30%；杭州元超投资管理有限公司由上海界吉实业有限公司全资控股，上海界吉同时全资控股前海宜佳（深圳）资产管理有限公司。

　　由“实业”公司控股这些资产管理公司，或许与海银系的老板韩宏伟由实业起家有关。上述金融企业公开的联系电话中，YOUNG财经发现，共关联一百余家“上海xxx实业有限公司”。在不久的未来，这些实业公司会否成为某些金融企业的股东，或许还需要时间给我们答案。